能源金屬行業(yè)動(dòng)態(tài)報(bào)告：鈷6月進(jìn)口量環(huán)比大降企業(yè)庫存有望繼續(xù)走低支撐估價(jià)

快訊 2025年07月21日 01:00 3 admin

　　核心觀點(diǎn)　　鈷：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，6 月鈷濕法冶煉中間產(chǎn)品進(jìn)口量為18990.5 噸，環(huán)比下降61.63%，同比下降43.14%。累計(jì)進(jìn)口總量為267277.43噸，累計(jì)同比下降11.10%。剛果（金）出口禁令以來，1-5 月由于港口庫存及在途物料影響，我國進(jìn)口量并未明顯下降，市場(chǎng)保持了一定量的庫存，再繼續(xù)延長3 個(gè)月出口禁令后，將顯著消化庫存水平，6 月進(jìn)口量大幅下降，預(yù)計(jì)7 月延續(xù)降勢(shì)，冶煉企業(yè)庫存有望在8-9 月降至降低水平，疊加金九銀十旺季備庫預(yù)期，市場(chǎng)將走向低原料庫存的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，價(jià)格或得到顯著支撐而繼續(xù)上行。建議積極關(guān)注鈷價(jià)上漲帶來的投資機(jī)遇。　　行業(yè)動(dòng)態(tài)信息　　鋰：據(jù)百川盈孚，本周工業(yè)級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)為6.4 萬元/噸，較上周上漲2.4%；電池級(jí)粗粒氫氧化鋰均價(jià)為5.74 萬元/噸，較上周持平。供給端，本周碳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)呈持穩(wěn)，江西某廠家按計(jì)劃檢修，青海某企業(yè)突發(fā)檢修。近期碳酸鋰價(jià)格上漲，部分企業(yè)套保維持生產(chǎn)。廠家放貨積極，多數(shù)按貼水出貨，部分回收或新廠貼水較大。碳酸鋰廠家?guī)齑嫘》禄?；下游維持安全庫存周期?！　∑谪泜}單量降至1.02 萬噸。需求端，下游采購需求維持，多長協(xié)增量，散單多剛需采購，后點(diǎn)價(jià)模式結(jié)算。近期儲(chǔ)能市場(chǎng)需求偏好，對(duì)磷酸鐵鋰需求增量。資源端，國內(nèi)鋰資源自主可控意義凸顯，建議關(guān)注永興材料、中礦資源、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等。　　鎳：本周LME 鎳價(jià)為15245 元/噸，較上周上漲0.1%；上期所鎳價(jià)為120500 元/噸，較上周下降0.7%。本周SHFE 鎳庫存2.53 萬噸，LME 鎳庫存20.76 萬噸，合計(jì)庫存23.29 萬噸，較上周增長0.7%。本周國內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量預(yù)計(jì)28500 噸，較上周產(chǎn)量持平，開工率同步不變。目前大部分硫酸鎳廠家產(chǎn)量保持穩(wěn)定，企業(yè)以銷定產(chǎn)為主，疊加部分硫酸鎳用于生產(chǎn)精煉鎳，年內(nèi)硫酸鎳產(chǎn)量整體弱勢(shì)運(yùn)行，前期減停產(chǎn)廠家暫無恢復(fù)預(yù)期。目前硫酸鎳下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，新能源汽車和儲(chǔ)能領(lǐng)域仍是主要驅(qū)動(dòng)力，但整體需求增速放緩，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。其他方面，硫酸鎳還可用于金屬表面防腐（電鍍）、石油化工催化劑等領(lǐng)域，需求較為穩(wěn)定。鎳建議關(guān)注華友鈷業(yè)等?！　∠⊥?amp;磁材：本周稀土價(jià)格上調(diào)。截止到本周四，氧化鐠釹市場(chǎng)均價(jià)47.65 萬元/噸，較上周五價(jià)格上調(diào)4.5%；氧化鏑市場(chǎng)均價(jià)169.5 萬元/噸，較上周五價(jià)格上調(diào)0.3%；氧化鋱市場(chǎng)均價(jià)718.5 萬元/噸，較上周五價(jià)格持平?！　墓┬杌久婵?，鐠釹供應(yīng)偏緊，鏑鋱相對(duì)穩(wěn)定，分離企業(yè)開工穩(wěn)定，離子型礦和廢料價(jià)格居高堅(jiān)挺，成本支撐較強(qiáng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨庫存減少，鐠釹供應(yīng)趨緊；鏑鋱市場(chǎng)按需成交，市場(chǎng)庫存相對(duì)集中，現(xiàn)貨不難買，供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定。需求預(yù)期增加，下游磁材企業(yè)產(chǎn)量同比增加，近期價(jià)格上漲，刺激部分訂單下達(dá)，磁材大廠招標(biāo)采購尚可，且稀交所競(jìng)拍金屬鐠釹，報(bào)警價(jià)成交，表面磁材仍有采購需求，需求端對(duì)價(jià)格支撐仍存。建議關(guān)注寧波韻升、金力永磁等?！　★L(fēng)險(xiǎn)分析　　1、全球經(jīng)濟(jì)大幅度衰退，消費(fèi)斷崖式萎縮。世界銀行在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中將2025 年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從今年1 月份的2.7%下調(diào)至2.3%，近70%經(jīng)濟(jì)體的增速被下調(diào)。世界銀行表示，全球經(jīng)濟(jì)增長正因貿(mào)易壁壘和不確定的全球政策環(huán)境而放緩。與6 個(gè)月前經(jīng)濟(jì)看起來會(huì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”相比，目前全球經(jīng)濟(jì)正再次陷入動(dòng)蕩。如果不迅速更正航向，生活水平可能會(huì)深受傷害。全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)下降趨勢(shì)，若陷入深度衰退對(duì)有色金屬的消費(fèi)沖擊是巨大的?！　?、美國通脹失控，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣收緊超預(yù)期，強(qiáng)勢(shì)美元壓制權(quán)益資產(chǎn)價(jià)格。美國無法有效控制通脹，持續(xù)加息。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)行了大幅度的連續(xù)加息，但是服務(wù)類特別是租金、工資都顯得有粘性制約了通脹的回落。美聯(lián)儲(chǔ)若維持高強(qiáng)度加息，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的有色金屬是不利的。　　3、國內(nèi)新能源板塊消費(fèi)增速不及預(yù)期，地產(chǎn)板塊消費(fèi)持續(xù)低迷。盡管地產(chǎn)銷售端的政策已經(jīng)不同程度放開，但是居民購買意愿不足，地產(chǎn)企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解進(jìn)展不順利。若銷售持續(xù)未有改善，后期地產(chǎn)竣工端會(huì)面臨失速風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國內(nèi)部分有色金屬消費(fèi)不利。【免責(zé)聲明】本文僅代表第三方觀點(diǎn)，不代表和訊網(wǎng)立場(chǎng)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)自擔(dān)。

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