股權(quán)投資價(jià)值下降市場化資金加速退出地方AMC

快訊 2024年07月27日 06:45 16 admin

　　來源：中國經(jīng)營網(wǎng)

　　本報(bào)記者樊紅敏北京報(bào)道

　　地方資產(chǎn)管理公司（以下簡稱“地方AMC”）股權(quán)對市場化投資人的吸引力正在顯著下降。

　　近日，廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)布的信息顯示，天津津融資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“津融資產(chǎn)”）19.5%股權(quán)對外 *** 項(xiàng)目在該中心掛牌， *** 方為天津駿泰企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“天津駿泰”）系遠(yuǎn)東宏信（03360.HK）旗下企業(yè)。

　　《中國經(jīng)營報(bào)》記者注意到，高峰時(shí)期，曾同時(shí)持有6家地方AMC的遠(yuǎn)東宏信，目前正在快速收縮其在該領(lǐng)域的布局。工商資料顯示，遠(yuǎn)東宏信已于今年5月24日清倉退出河北省資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“河北資管”）股權(quán)；遠(yuǎn)東宏信對另外2家地方AMC的持股占比近兩年也在下降。

　　另外，黑龍江首家地方AMC——黑龍江省嘉實(shí)龍昇金融資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“黑龍江嘉實(shí)金管”）也于今年年初申請公司注銷，至此，持牌地方AMC牌由60家降至59家。

　　“不良資產(chǎn)管理是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，在經(jīng)濟(jì)下行周期，AMC的資產(chǎn)質(zhì)量壓力、資本壓力、盈利壓力遠(yuǎn)大于一般銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。因此，如果以單純追求利潤為目的，AMC目前對于市場化投資人的吸引力的確有顯著下降。”標(biāo)普信評金融機(jī)構(gòu)評級部總經(jīng)理李迎在接受記者采訪時(shí)表示。

　　遠(yuǎn)東宏信AMC戰(zhàn)略收縮

　　實(shí)際上，遠(yuǎn)東宏信收縮其地方AMC戰(zhàn)略布局的意圖非常明顯。

　　天眼查顯示，天津駿泰目前持有津融資產(chǎn)19.5%的股權(quán)，為后者第三大股東，遠(yuǎn)東宏信則通過多層子公司間接持有天津駿泰100%的股權(quán)。這也就意味著，遠(yuǎn)東宏信擬清倉式退出津融資產(chǎn)。

股權(quán)投資價(jià)值下降市場化資金加速退出地方AMC

　　根據(jù)天眼查信息，此前，遠(yuǎn)東宏信另外一家全資子公司遠(yuǎn)東宏信（天津）融資租賃有限公司已于今年5月24日退出河北資管股東之列，退出之前其持股占比達(dá)27.2%。

　　據(jù)記者此前在2021年5月份根據(jù)工商信息進(jìn)行梳理，彼時(shí)，遠(yuǎn)東宏信還間接持有新疆金投資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“新疆金投資管”）、浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“浙商資產(chǎn)”）、陜西金融資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“陜西金資”）和長沙湘江資產(chǎn)管理有限公司四家地方AMC公司的部分股權(quán)，持股占比分別為10%、8.5%、13.31%、17%。

　　 *** 息顯示，遠(yuǎn)東宏信對上述地方AMC進(jìn)行股權(quán)布局的時(shí)間集中在2017 年至2019年，遠(yuǎn)東宏信或作為創(chuàng)始股東聯(lián)合地方國企等其他公司設(shè)立地方AMC；或借地方AMC引戰(zhàn)增資的機(jī)遇，以戰(zhàn)略投資人的身份入股；或通過股權(quán)受讓形式獲取地方AMC股權(quán)。

　　不過，根據(jù)天眼查信息，遠(yuǎn)東宏信所持陜西金資股權(quán)占比目前已下降至7.63%。另外， *** 息顯示，新疆金投資管于今年4月份完成一輪增資擴(kuò)股，引入了四家新疆當(dāng)?shù)貒蟪蔀樾鹿蓶|。這也意味著，遠(yuǎn)東宏信所持新疆金投資管的比例也被稀釋。

　　遠(yuǎn)東宏信在其官網(wǎng)介紹中提到，該公司是一家橫跨金融和產(chǎn)業(yè)的綜合集團(tuán)，提供融資租賃、普惠金融、商業(yè)保理、資產(chǎn)業(yè)務(wù)、股權(quán)投資、建設(shè)項(xiàng)目投資、海外業(yè)務(wù)等綜合金融服務(wù)。

　　就遠(yuǎn)東宏信地方AMC股權(quán)布局戰(zhàn)略收縮主要基于哪些考慮等相關(guān)問題，記者曾嘗試通過多種方式聯(lián)系該公司進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿并未獲得回應(yīng)。

　　部分地方AMC面臨盈利下行壓力

　　實(shí)際上，不只是遠(yuǎn)東宏信，近兩年，四大金融AMC、其他央企集團(tuán)、民營企業(yè)等各類市場主體退出地方AMC股權(quán)的現(xiàn)象越來越常見。

　　 *** 息顯示，近幾年，四大金融AMC逐步出清諸如中原資產(chǎn)管理有限公司、甘肅長達(dá)金融資產(chǎn)管理股份有限公司、寧夏金融資產(chǎn)管理有限公司、寧波金融資產(chǎn)管理股份有限公司等多家地方AMC的股權(quán)。

　　其他央企集團(tuán)退出方面，比如，2023年下半年，寧夏金融資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“寧夏金資”）5%股權(quán)、黑龍江國瑞金融資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“國瑞金資”）40%股權(quán)先后掛牌 *** 。其中，寧夏金資5%股權(quán)掛牌方為中鐵資本有限公司（以下簡稱“中鐵資本”），中鐵資本所屬集團(tuán)為中國鐵路工程集團(tuán)有限公司，后者是國務(wù)院國資委全資子公司；國瑞金資40%股權(quán)掛牌 *** 方為國投資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“國投資產(chǎn)”），國投資產(chǎn)是國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司全資子公司，后者同樣是國務(wù)院國資委下屬公司。

　　民營企業(yè)退出方面，比如，2023年7月，長沙湘江資產(chǎn)管理有限公司持股13.33%的民營企業(yè)股東長沙南潤投資有限公司成功退出。

　　另一家民營地方AMC黑龍江嘉實(shí)金管更是于今年1月23日被注銷。根據(jù)天眼查信息，該公司注銷原因是“決議解散”。

　　公開資料顯示，黑龍江嘉實(shí)金管成立于2016年6月，注冊資本10億元，并于成立當(dāng)年獲批地方AMC資質(zhì)，是黑龍江首家具有金融不良資產(chǎn)批量收購處置業(yè)務(wù)資質(zhì)的省級地方AMC。

　　天眼查顯示，黑龍江嘉實(shí)金管共有5家股東單位，其中有4家股東為民營企業(yè)，合計(jì)持股占比達(dá)90%。

　　一位受訪業(yè)內(nèi)人士向記者表示，不同背景股東退出地方AMC可能有其特定原因。比如，四大AMC退出主要是受監(jiān)管引導(dǎo)，退出緣于與主業(yè)協(xié)同效應(yīng)不高、經(jīng)濟(jì)效益較差的金融持牌機(jī)構(gòu)；民營背景股東退出則是基于自身經(jīng)營狀況及投資收益考量。但從地方AMC自身來講，受監(jiān)管政策收緊、房地產(chǎn)行業(yè)下行等因素影響，地方AMC此前的展業(yè)路徑難以為繼，眼下面臨較大轉(zhuǎn)型壓力，部分股東覺得持有地方AMC牌照的價(jià)值有所下降。

　　李迎也向記者分析，目前監(jiān)管機(jī)構(gòu)更加強(qiáng)調(diào)央企聚焦主責(zé)主業(yè)，地方AMC業(yè)務(wù)和央企主業(yè)往往很難有業(yè)務(wù)協(xié)同，所以央企退出地方AMC股權(quán)布局也是合理的。四大AMC和地方AMC業(yè)務(wù)上存在競爭關(guān)系，地方AMC股權(quán)投資對四大AMC的盈利貢獻(xiàn)不大，監(jiān)管對四大AMC有回歸主業(yè)的要求，四大AMC自身也有機(jī)構(gòu)瘦身，增強(qiáng)自身資本實(shí)力的需求，綜合考慮，四大AMC退出地方AMC也是合理的。

　　“從純市場化的角度出發(fā)，民營AMC的股權(quán)投資價(jià)值在下降；財(cái)務(wù)投資人投資國有地方AMC的意愿也在下降。但從政策性作用的角度出發(fā)，國有地方AMC對于當(dāng)?shù)?*** 的價(jià)值在提高，是當(dāng)?shù)?*** 化解中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。因此，地方AMC的股權(quán)會(huì)越來越多地集中在當(dāng)?shù)?*** 以及下屬國企。”李迎進(jìn)一步解釋道。

　　中國特殊資產(chǎn)綜合服務(wù)平臺(tái)資芽網(wǎng)創(chuàng)始人張洛夫也向記者強(qiáng)調(diào)，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的背景下，市場仍處于風(fēng)險(xiǎn)釋放期，地方AMC對于地方 *** 的政策性價(jià)值在提高，地方 *** 對其支持意愿也較高，但部分尾部地方AMC面臨著較大盈利下行壓力，對市場化資金的吸引力已經(jīng)不復(fù)存在。

　　“由于近年來監(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)和地方AMC數(shù)量大幅增加，AMC之間競爭加劇，不良資產(chǎn)經(jīng)營利潤空間收窄，地方AMC不再是一門穩(wěn)賺不賠的‘好生意’?！北本┿y行法學(xué)研究會(huì)副秘書長、特殊資產(chǎn)專委會(huì)執(zhí)行主任王平亦向記者提到。

標(biāo)簽：市場化股權(quán) 退出