突然爆雷！英特爾暴跌26%！創(chuàng)1982年以來(lái)更大跌幅
專題：英特爾創(chuàng)1982年以來(lái)更大跌幅 財(cái)報(bào)疲軟又裁員
美國(guó)芯片巨頭突然爆雷。
隔夜美股，英特爾股價(jià)突然暴跌，盤中更大跌幅接近30%，最終收跌超26%，創(chuàng)下至少自1982年以來(lái)的更大跌幅。消息面上，英特爾最新披露的財(cái)報(bào)遭遇一系列利空：二季度業(yè)績(jī)和三季度指引均不及預(yù)期、大裁員、暫停派發(fā)股息。
其中，最令市場(chǎng)擔(dān)憂的是，英特爾給出的業(yè)績(jī)指引大幅低于預(yù)期，未來(lái)增長(zhǎng)的不確定性加大。這份爆雷的業(yè)績(jī)發(fā)布后，多家華爾街機(jī)構(gòu)集體下調(diào)英特爾評(píng)級(jí)。另外，標(biāo)普將英特爾的評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單。
業(yè)績(jī)爆雷的同時(shí)，英特爾宣布，將“全方位削減支出”，其中包括裁員超過15%，裁員人數(shù)高達(dá)1.5萬(wàn)人。并表示，從今年第四季度開始暫停派息。這是英特爾32年來(lái)首次暫停派息。分析師指出，取消派息可能會(huì)在短期至中期內(nèi)進(jìn)一步給英特爾股價(jià)帶來(lái)壓力。
突然爆雷
美東時(shí)間8月2日，美股開盤后，英特爾股價(jià)突然暴跌，盤中更大跌幅一度接近30%，截至收盤，跌幅超26%，創(chuàng)下至少自1982年以來(lái)的更大跌幅，單日總市值蒸發(fā)達(dá)323.7億美元（約合人民幣2337億元）。
消息面上，英特爾最新披露的財(cái)報(bào)遭遇一系列利空：二季度業(yè)績(jī)和三季度指引均不及預(yù)期、大裁員、暫停派發(fā)股息。
美東時(shí)間8月1日美股盤后，英特爾公布的截至自然年2024年6月29日的公司2024財(cái)年第二財(cái)季（下稱“二季度”）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，二季度營(yíng)收128.3億美元，同比下降1%，不及市場(chǎng)預(yù)期的129.5億美元。
財(cái)報(bào)顯示，二季度非GAAP口徑下調(diào)整后每股收益（EPS）為0.02美元，同比暴跌85%，大幅低于分析師預(yù)期的0.1美元。
二季度調(diào)整后毛利潤(rùn)率為38.7%，同比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)，低于分析師預(yù)期的43.6%，一季度為45.1%。
從細(xì)分業(yè)務(wù)收入來(lái)看：
二季度，英偉達(dá)的客戶計(jì)算（CCG）業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收74.1億美元，同比增長(zhǎng)9%，低于分析師預(yù)期的75.3億美元。
二季度，英偉達(dá)的數(shù)據(jù)中心和AI（DCAI）業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收30.5億美元，同比下降3%，略低于分析師預(yù)期的30.7億美元。
二季度，英特爾的代工（Intel Foundry）業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收43.2億美元，同比增長(zhǎng)4%，亦低于分析師預(yù)期的44.7億美元，一季度同比增長(zhǎng)17%。
二季度，英特爾的 *** 及邊緣域（NEX）業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收13億美元，同比下降1%；其他所有業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)營(yíng)收9.68億美元，同比下降32%，一季度下降46%。
由此可見，英特爾的二季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)不及一季度，而且比華爾街預(yù)計(jì)的更差。
英特爾CEO基辛格（Pat Gelsinger）表示：“我們第二季度的財(cái)務(wù)表現(xiàn)令人失望，盡管我們達(dá)到了關(guān)鍵的產(chǎn)品和工藝技術(shù)里程碑。下半年比我們此前預(yù)期的更具挑戰(zhàn)性，我們正在利用新運(yùn)營(yíng)模式來(lái)采取行動(dòng)，提高運(yùn)營(yíng)和資本效率，同時(shí)加快IDM2.0轉(zhuǎn)型。明年英特爾將推出Intel 18A工藝?！?/p>
首席財(cái)務(wù)官戴維·津斯納將本季度的疲軟歸咎于“我們的人工智能PC產(chǎn)品加速增長(zhǎng)、與非核心業(yè)務(wù)相關(guān)的費(fèi)用高于正常水平以及未使用產(chǎn)能的影響”。
在財(cái)報(bào)發(fā)布后業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，英特爾管理層談及AI PC對(duì)第二季度業(yè)績(jī)的影響。管理層指出，第二季度盈利能力低于預(yù)期，部分原因是公司決定加快生產(chǎn)Ultra AI PC CPU。
更危險(xiǎn)的信號(hào)
更令市場(chǎng)擔(dān)憂的是，英特爾給出的業(yè)績(jī)指引大幅低于預(yù)期，未來(lái)增長(zhǎng)的不確定性加大。
英特爾預(yù)計(jì)，今年三季度營(yíng)收為125億至135億美元，將同比下降4.9%至11.2%，大幅低于分析師預(yù)期的143.8億美元；預(yù)計(jì)三季度調(diào)整后EPS預(yù)計(jì)虧損為0.03美元，亦大幅低于分析師預(yù)期EPS盈利0.3美元；預(yù)計(jì)三季度毛利率為38%，亦低于分析師預(yù)期的45.5%。
英特爾稱，有意大幅調(diào)整AI PC芯片的研發(fā)/業(yè)務(wù)，這傷害到毛利潤(rùn)率，預(yù)計(jì)毛利率不會(huì)在下一年大幅擴(kuò)大。
這份爆雷的業(yè)績(jī)發(fā)布后，多家華爾街機(jī)構(gòu)集體下調(diào)英特爾評(píng)級(jí)。其中，摩根士丹利將英特爾公司目標(biāo)價(jià)從36美元下調(diào)至25美元；匯豐分析師Frank Lee將英特爾評(píng)級(jí)由“持有”下調(diào)至“減持”，目標(biāo)價(jià)19.80美元，即下跌32%，英特爾在8月1日公布的季度盈利和營(yíng)收低于預(yù)期；德意志銀行將英特爾目標(biāo)價(jià)從38美元下調(diào)至27美元；投行伯恩斯坦將英特爾目標(biāo)價(jià)由35美元下調(diào)至25美元。
Global X研究分析師Tejas Dessai表示，一方面，隨著芯片買家積極轉(zhuǎn)向AI芯片，英特爾正目睹其傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)受到侵蝕。另一方面，英特爾正在經(jīng)歷一場(chǎng)充滿挑戰(zhàn)且昂貴的代工模式轉(zhuǎn)型。
另外，標(biāo)普直接將英特爾的評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單。
全球裁員1.5萬(wàn)人
業(yè)績(jī)爆雷的同時(shí)，英特爾宣布，將“全方位削減支出”，其中包括裁員超過15%，裁員人數(shù)高達(dá)1.5萬(wàn)人。
行業(yè)追蹤網(wǎng)站Layoffs.fyi的數(shù)據(jù)顯示，英特爾將創(chuàng)造更大的單次裁員規(guī)模。
在公布的給員工下發(fā)通知中，基辛格表示：“我們計(jì)劃，2025年實(shí)現(xiàn)削減成本100億美元，其中包括裁員約1.5萬(wàn)人，占員工總數(shù)的15%。其中大部分措施將在今年年底前完成?！?/p>
通知寫道：“我們必須將成本結(jié)構(gòu)與新的運(yùn)營(yíng)模式相結(jié)合，從根本上改變我們的運(yùn)營(yíng)方式。我們的收入沒有像預(yù)期的那樣增長(zhǎng)，我們還沒有充分受益于人工智能等強(qiáng)大的潮流。我們的成本太高，利潤(rùn)太低，我們需要采取更大膽的行動(dòng)來(lái)解決這兩個(gè)問題。尤其是，考慮到我們的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和2024年下半年的前景比之前預(yù)期的更為艱難?！?/p>
運(yùn)營(yíng)費(fèi)用上，英特爾計(jì)劃2024年將Non-GAAP研發(fā)、營(yíng)銷、一般和行政支出削減至約200億美元，2025年削減至175億美元，預(yù)計(jì)2026年還將進(jìn)一步削減。
英特爾稱，削減支出后，2024年的總資本支出將比之前的預(yù)測(cè)減少20%以上，降至250億至270億美元，凈資本支出為110億至130億美元。公司的目標(biāo)是：2025年，總資本支出在200億至230億美元，凈資本支出在120億至140億美元。
值得一提的是，英特爾還宣布了采取一項(xiàng)新措施：從今年第四季度開始暫停派息。英特爾1992年來(lái)持續(xù)派息至今，這是最近32年來(lái)首次暫停派息。華爾街分析師警告稱，取消派息可能會(huì)在短期至中期內(nèi)進(jìn)一步給英特爾股價(jià)帶來(lái)壓力。
面對(duì)市場(chǎng)的質(zhì)疑聲，英特爾稱，隨著現(xiàn)金流持續(xù)改善至更高水平，將長(zhǎng)期致力于提供有競(jìng)爭(zhēng)力的股息。
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