美銀證券：維持華能國(guó)際電力股份“中性”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)降至4.8港元
美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持華能國(guó)際電力股份（00902）“中性”評(píng)級(jí)，因?yàn)楫a(chǎn)能電價(jià)仍然是強(qiáng)勁的盈利緩沖，占整體第三季稅前利潤(rùn)的45%，目標(biāo)價(jià)由4.9港元微降至4.8港元。該行認(rèn)為，相當(dāng)于預(yù)測(cè)市賬率1倍的估值大致合理，股本回報(bào)率（ROE）為10%，收益率接近6%。
報(bào)告中稱，華能國(guó)際電力業(yè)績(jī)會(huì)議上表示減值可能每季都會(huì)發(fā)生，2025年的電價(jià)或面臨一些下行壓力，但目前置評(píng)仍言之過(guò)早。該行考慮到第三季表現(xiàn)不如預(yù)期及更多減值，而下調(diào)對(duì)其盈測(cè)，特別是今年，但被單位燃料成本降低有所抵消。
該行表示，下調(diào)華能2024年盈利預(yù)測(cè)15%，主要因?yàn)?0億元人民幣的減值、第三季表現(xiàn)遜預(yù)期，以及單位燃料成本走勢(shì)，并微降其對(duì)公司2025年至2026年的盈利預(yù)測(cè)各約3%，明年ROE預(yù)測(cè)被調(diào)低至9.9%。
標(biāo)簽： 華能國(guó)際 目標(biāo)價(jià) 港元
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