大摩：內(nèi)地首兩月制造及建筑業(yè)資本開支好過預(yù)期 首選濰柴動(dòng)力
快訊
2025年03月12日 16:45 32
admin
摩根士丹利發(fā)布研報(bào)稱，在內(nèi)地政府刺激政策及部分前期出口的支持下，1至2月內(nèi)地制造業(yè)及建筑業(yè)資本開支好過預(yù)期。年初至今，仿人主題主要推高自動(dòng)化及一般機(jī)械股的估值，令該行調(diào)低匯川技術(shù)（300124.SZ）評(píng)級(jí)至“與大市同步”。選股方面，該行近期偏好具國內(nèi)資本支出周期敞口的股票，濰柴動(dòng)力（02338）是首選，因?yàn)閮?nèi)地AI數(shù)據(jù)中心和重卡（HDT）需求旺盛；同時(shí)上調(diào)三一重工（600031.SH）目標(biāo)價(jià)，由原先20元人民幣升至24元人民幣，以反映內(nèi)地挖掘機(jī)需求強(qiáng)勁。
報(bào)告指，內(nèi)地建筑活動(dòng)改善，自動(dòng)化需求上升。受惠于政府以舊換新及債務(wù)轉(zhuǎn)換的刺激政策，本年至今資本支出較預(yù)期好，且大部分資本支出并非來自產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的產(chǎn)業(yè)。1至2月，主要自動(dòng)化公司的訂單錄得10%至20%同比增長，挖掘機(jī)銷售同比反彈50%，而重型卡車銷量同比基本持平，是由于今年的以舊換新補(bǔ)貼政策尚未在大多數(shù)地區(qū)實(shí)施，顯示出需求韌性。展望未來，設(shè)備升級(jí)刺激政策的執(zhí)行以及人工智能驅(qū)動(dòng)的周期，可能會(huì)為資本支出上揚(yáng)帶來驚喜。
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